2025’in son FOMC toplantısı sonrası piyasalarda verilen mesaj netti: Fed frene basmak istemiyor. 25 baz puanlık faiz indirimi zaten fiyatlanmıştı; asıl fark yaratan unsur, Jerome Powell’ın tonuydu. Beklenenden daha az şahin, daha fazla “kontrollü gevşeme” mesajı veren bir Fed… Ve bu, sadece hisse senetleri için değil, kripto piyasaları için de kritik bir sinyal.
Fundstrat Araştırma Direktörü Tom Lee’nin 2026 boğa senaryosu, yüzeyde S&P 500’ü anlatıyor gibi görünse de, satır aralarında Bitcoin ve risk varlıkları için çok daha büyük bir hikâye barındırıyor.
Fed Put = Bitcoin Put
Tom Lee’nin açıkça söylediği şey şu:
“Piyasada bir Fed put’u var.”
Bu cümleyi kriptoya çevirelim:
Fed put varsa, Bitcoin için de fiili bir put vardır.
Fed’in sert bir sıkılaşmaya geri dönme ihtimalinin düşmesi;
- Reel faizlerin baskılanması
- Likiditenin sistemde kalması
- Riskli varlıklara alternatif maliyetin azalması
anlamına geliyor. Bu ortamda Bitcoin, tekrar “parasal sigorta” rolüne dönüyor. Yani sadece spekülatif bir varlık değil, Fed’in bastığı para karşısında bir denge unsuru.
Üç Yıl Üst Üste Ralli: Tesadüf Değil
S&P 500’ün 2023 ve 2024’te %20’nin üzerinde getiri sağlaması, 2025’in de güçlü kapanması durumunda üç yıllık bir ralli anlamına geliyor. Bu durum, klasik finans kafasında şu soruyu doğuruyor:
“Bu kadar yükselişten sonra artık düşmesi gerekmez mi?”
İşte burada Art Cashin’in o meşhur sözü devreye giriyor:
“Boğa piyasaları yaşlılıktan ölmez, Fed tarafından öldürülür.”
Bugün problem şu:
Fed bu boğa piyasasını öldürmek istemiyor.
Çünkü:
- ABD borç dinamikleri yüksek faizle sürdürülemez
- Resesyon riski siyasi olarak kabul edilemez
- Trump döneminde piyasa çöküşü bir seçenek değil
Bu yüzden kontrollü enflasyon + varlık fiyatlarının yukarıda tutulması ana senaryo.
Bu da Bitcoin için yapısal olarak pozitif.
AI Balonu Gerçek — Ama Yanlış Yerde Patlayabilir
Cuma günü Nasdaq’taki sert düşüşün bahanesi yine aynıydı:
“AI balonu.”
Evet, AI tarafında balon var.
Ama kritik nokta şu: Bu balon para politikasını bozmaz.
AI:
- Gerçek verimlilik artışı yaratıyor
- Devletler ve büyük şirketler tarafından stratejik alan olarak korunuyor
- “Patlasa bile” sistemik risk yaratmıyor
2000 dot-com balonunda internet öldü mü? Hayır.
Sadece yanlış şirketler öldü.
AI balonu patlarsa:
- Nvidia gibi devler düşebilir
- Çarpanlar normalize olur
Ama likidite çekilmez.
Likidite çekilmezse ne olur?
→ Bitcoin düşmez, dönemsel konsolidasyon yapar.
Bitcoin, AI’dan Farklı Bir Varlık Sınıfı
AI hisseleri:
- Fed’e bağımlı
- Çarpanlara bağımlı
- Regülasyona açık
Bitcoin ise:
- Fed karşıtı
- Borç temelli sistemin alternatifi
- Arzı sabit, politikası değişmez
AI balonu, Bitcoin için bir tehdit değil; aksine sermaye rotasyonunun kaynağı olabilir.
2026: Volatil Ama Yukarı Yönlü
Tom Lee’nin S&P 500 için 2026 sonu hedefi: 7.700.
Bu, mevcut seviyelerden hâlâ ciddi bir yukarı potansiyel demek.
Ama 2026 kolay olmayacak:
- Trump tarifeleri Yüksek Mahkeme’de
- Jeopolitik riskler masada
- Seçim sonrası politika belirsizliği yüksek
Bu ortamda yatırımcı profili değişir:
- “Growth” yerine hard asset
- “AI hype” yerine para politikası hedge’i
Ve bu noktada Bitcoin, tekrar merkezde yer alır.
Net ve Sert Sonuç
Özetle:
- Fed güvercin kaldıkça Bitcoin aşağı yönlü kalıcı kırılım yapamaz
- AI balonu varsa bile bu likiditeyi yok etmez, sadece yönlendirir
- 2026, “kolay para” yılı değil ama “para politikasına karşı korunma” yılı olur
Ve bu oyunda:
Bitcoin hâlâ masadan kalkmış değil.
Bir yanıt yazın