Bitcoin’in 10,5 Milyar Dolarlık Opsiyon Vadesi Ayı Piyasasına Son Verebilir: İşte Sebepleri

1. Başlık: Bitcoin’in 10,5 Milyar Dolarlık Opsiyon Vadesi Ayı Piyasasına Son Verebilir: İşte Sebepleri

2. İçerik:

Bitcoin piyasaları, bu Cuma gerçekleşecek olan 10,5 milyar dolarlık aylık opsiyon vadesine hazırlanıyor. Peki, mevcut veriler boğalar mı yoksa ayılar mı üstünlük sağlıyor? Bu analizde, Bitcoin’in opsiyon piyasasındaki durum ve piyasa eğilimleri detaylı olarak inceleniyor.

Bitcoin fiyatı Çarşamba günü 62.500 dolar seviyesinde çift dip formasyonu oluşturarak sekiz günün en yüksek seviyesine çıktı. Ancak, son yükselişe rağmen Bitcoin fiyatı hala bir ay öncesine göre %21 daha düşük seyrediyor. Bu durum, Cuma günü vadesi dolacak olan 10,5 milyar dolarlık Bitcoin opsiyonları için boğaların avantaj sağlamasının zor olduğunu gösteriyor. Boğaların son anda durumu lehlerine çevirebilmesi ise belirsizliğini koruyor.

Opsiyon piyasasında en büyük paya sahip platform Deribit, toplam opsiyon hacminin %76’sını elinde bulunduruyor. Deribit’te 4,5 milyar dolarlık call (alım) ve 3,4 milyar dolarlık put (satım) opsiyonu bulunuyor. İkinci sırada OKX platformu var ve buradaki call opsiyonları 610 milyon dolar, put opsiyonları ise 385 milyon dolar seviyesinde. CME ise 255 milyon dolar call ve 287 milyon dolar put opsiyonu ile üçüncü büyük oyuncu konumunda.

İlginç olan, açık faiz (open interest) olarak put opsiyonlarının call opsiyonlarına göre %25 daha az görünmesine rağmen, put opsiyonlarının daha avantajlı konumda olması. Bu durumun sebebi, Bitcoin fiyatının Şubat başında 75.000 doların altına ani düşüşüyle birlikte nötr ve boğa stratejilerinin şaşırması. Deribit’teki call opsiyonlarının %88’i, Bitcoin fiyatı cuma günü 70.000 doların altında kalırsa değersiz hale gelecek.

Deribit’teki bazı call opsiyonları 105.000 dolar ve üzerindeki fiyat hedeflerine sahip ve genellikle karmaşık çoklu stratejilerin parçası olarak düşük maliyetle alınmış. Ancak, bu opsiyonlar çıkarıldığında bile kalan call opsiyonların %37’si 75.000 doların altında fiyat hedeflerine sahip. Bu da efektif call opsiyonlarının yaklaşık 780 milyon dolar değerinde olduğunu gösteriyor. Bu koşullar altında, ayıların piyasa üzerindeki hamlelerinin aşırıya kaçıp kaçmadığını değerlendirmek gerekiyor.

Put opsiyonlarının toplam açık faiz değeri ise Deribit’te 1,44 milyar dolar ve bu opsiyonlar genellikle Bitcoin fiyatını 60.000 doların altında hedefliyor. Ancak, fiyatın 40.000 ve 45.000 dolar seviyelerine inmesi beklenmiyor; bu ekstrem fiyat hedefleri genellikle takvim stratejileri ve oran yayılımı (ratio spread) gibi kârlılığı fiyat çöküşüne bağlı olmayan stratejilerle ilişkilendiriliyor.

72.000 dolar ve üzerindeki put opsiyonları ise 1,15 milyar dolarlık açık faizle call opsiyonlarını fazlasıyla dengeliyor. Bitcoin’in 60.000 dolar civarına düşüşü makroekonomik gelişmelerle doğrudan bağlantılı olmasa da, ABD borsa kapanışından sonra açıklanacak Nvidia (NVDA) kazançları yapay zeka sektörünün performansı nedeniyle önemli bir etkiye sahip olabilir.

Yapay zeka sektöründeki başarı, özellikle dünyanın en büyük şirketlerinin sürdürülebilir operasyonel kâr marjları, tüm riskli piyasalarda belirleyici olmaya devam ediyor. Tarihsel verilere göre Bitcoin ile hisse senedi piyasaları arasındaki korelasyon uzun sürmüyor; ancak bu Cuma gerçekleşecek olan 10,5 milyar dolarlık opsiyon vadesinin kaderi borsa performansına bağlı olabilir.

Şu anda Bitcoin ile Nasdaq 100 Endeksi arasındaki %90’lık yüksek korelasyon, teknoloji hisselerinin yatırımcı güvenini yönlendirdiğinin açık göstergesi. Ancak Bitcoin fiyatı 75.000 doların altında kaldığı sürece put opsiyonlarının avantajı devam ediyor.

Sonuç olarak, Cuma günü Deribit’te vadesi dolacak Bitcoin opsiyonları için üç olası senaryo bulunuyor. Bu senaryolar, mevcut fiyat eğilimleri ve piyasa dinamiklerine göre şekilleniyor. Bitcoin’in önümüzdeki günlerde nasıl bir performans göstereceği, hem opsiyon piyasasının hem de genel kripto para piyasasının yönünü belirleyecek en kritik faktör olacak.

Özetle: Bitcoin’in 10,5 milyar dolarlık aylık opsiyon vadesi, piyasada ayıların henüz üstün olduğunu gösteriyor. Ancak, son yükselişler ve teknoloji sektörü kaynaklı olumlu beklentiler boğaların da hamle yapma şansını canlı tutuyor. Nvidia’nın kazanç raporu gibi makroekonomik gelişmeler ve Nasdaq ile Bitcoin arasındaki güçlü korelasyon, opsiyonların kaderini belirleyebilir. Bu nedenle, Cuma günkü vade Bitcoin piyasasında kritik bir dönemeç olarak görülüyor.